（香港）发布研究报告称，国泰港元维持（01361）“买入”评级，君安级目上调2022/23年每股盈利预测27.3%和24.9%至0.349元人民币和0.387元人民币，香港目标价升至4.7港元，维持对应2022-24年10.9倍、度买9.9倍和8.9倍市盈率，入评有14.6%的升至上升空间。

报告中称，国泰港元公司2021年业绩超预期，君安级目收入同比增加15.7%至59.33亿元人民币。香港整体毛利率同比上升3.8个百分点至41.7%，维持主要由于平均批发价格有所上调。度买经营利润率同比提升2.3个百分点至18.3%。入评股东净利润同比增加45.0%至6.02亿元人民币。升至2021年并未宣派股息，国泰港元并且2022年考虑到潜在疫情反复的因素可能仍然没有派息。

该行表示，尽管三月份以来部分高线城市疫情影响，公司表示2022年1季度销售流水增速仍然强劲。公司目标2022年收入实现不低于双位数的增长。该行预测2022-24年毛利率水平将分别达到41.7%、41.9%和42.0%，并预测公司的每股盈利在2021-2024年期间将实现14%的年复合增长率。

国泰表示，公司在未来几年将聚焦于通过改善销售渠道结构来提升消费体验，并保持审慎的费用控制，这将推动销售增长以及盈利能力改善，并认为2022年下半年的杭州亚运会将不仅提升公司品牌形象，也会成为市场催化剂。

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