美银证券发布研究报告称，证券维持港交所（00388）“买入”评级，维持目标价430港元。港交港元（09988）申请香港为主要上市地，所买对港股市场成交正面。入评

报告中称，证券阿里获纳入南向通的维持时间未落实，或需等待六个月。港交港元倘若阿里全数转换股份，所买将增加港股成交4%；由于阿里以市值计ADR，入评将开创前例，证券预计有更多美国上市中概股ADR将仿效。维持

参考（09688）于6月底作为第一家成功转至香港主要上市的港交港元第二上市ADR公司，其于随即获深港通南向投资标的所买资格，并于7月中旬获南向投资标资格。入评不过，阿里股权结构非传统形式，预计其转换完成后，仍需等待六个月另加约20个交易日方纳入南向通。

该行提到，过去90个交易日，阿里H股日均成交约7.64亿美元，占该股总成交19%。以其在香港约44%可交易市值计，估算阿里H股换手率相当于ADR于21%。计及其他ADR转至香港市场主要上市，预计将总计增加港股市场成交约10%。

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